城郊新墳再起，雪巖誓殺武祺，為春霖、格格及有齡報仇。歸途中雪巖偶遇左宗棠得其賞識，決心襄助左帥報效朝廷，左宗棠亦欲借助雪巖剿滅亂兵。 十年后，雪巖得朝廷封賜三品頂帶，終成紅頂商人。 格格、有齡之子矞云自幼得雪巖疼愛，席豐履厚養尊處優，長大竟成游手好閑的紈绔子弟，唯對雪巖頗為孝順。雪巖進京謝恩，臨行前得菱子書信，遂遣矞云往接菱子。雪巖于京城見到彩云留書，急往金陵苑探望，正遇彩云遭古迎尊侮辱，雪巖為其解圍教訓古迎尊。菱子自東瀛歸來，矞云對其一見鐘情。矞云攜菱子進京尋雪巖，沖撞武祺轎子，武祺驚嘆菱子樣貌竟似湘蓮。 梅勒向華商會施壓，希望古迎尊成為華商代表，遭到雪巖反對，古迎尊懷恨在心，與武祺商議欲害雪巖。彩云得知雪巖得罪古迎尊要其小心，雪巖告訴彩云欲開藥房濟世救人。 古迎尊攜梅勒再往金陵苑尋釁，雪巖出面阻止趕走二人，武祺暗示古迎尊可暗中下手。胡氏懷故藥局開業，古迎尊趁機行刺雪巖。武祺心懷鬼胎亦往藥局，正遇菱子遂遣人調查菱子身份。雪巖中槍失血過多，幸有菱子輸血方得脫離危險。武祺得知雪巖脫離危險，遂遣古迎尊再次行刺。武祺借口調查雪巖遇刺之事往胡府暗查菱子身份，卻意外得知湘蓮死訊。菱子、矞云往醫院看望雪巖，菱子機警發現蛛絲馬跡將雪巖調換房間，雪巖躲過一劫，聞聲趕來的彩云卻被古迎尊打傷。菱子懷疑武祺，將計就計索性將雪巖送至總管府調養，武祺唯有放棄暗殺雪巖的計劃。 左宗棠得知雪巖受傷急往胡府探望，對菱子將雪巖寄居總管府調養之舉頗為贊賞。菱子照顧雪巖衣不解帶，武祺每每從旁窺探，猜測菱子身世。左宗棠將雪巖接回胡府調養，并警告武祺必將嚴懲兇手。菱子在總管府巧遇古迎尊，對武祺更為懷疑。