白幼寧向路垚提出他們倆一起離開上海，而且路淼已經同意他們的婚事，路垚趁機向她表白，承諾下半輩子和她死磕到底，白幼寧感動地熱淚盈眶，兩個人深情相吻。

白啟禮手下押送的軍火剛一上岸，就遭到黃老大手下的水警偷襲，雙方展開激戰，青幫死傷十余人，白啟禮接到消息，才意識到黃老大要和他公開宣戰，讓喬楚生把陳有立抓起來。陳有立拒不認罪，還口口聲聲稱喬楚生是栽贓陷害，想屈打成招。

喬楚生就把案件的來龍去脈講述了一遍，陳有立為了收購劇場多次騷擾老板吳培彥，還派人跟蹤他，給他寄刀子相威脅，陶宇很害怕，就勸吳培彥和陳有立見面談判，可他堅決不同意把劇場賣給陳有立，陳有立一氣之下就殺了陶宇。

陳有立頓時惱羞成怒，他承認案發當天在劇場，可是沒有殺人，反復強調是喬楚生栽贓陷害，還對喬楚生破口大罵，喬楚生逼他在口供上簽字畫押，陳有立揚言讓工部局來找喬楚生算賬。這一日，白啟禮在街邊吃餛飩，黃老大帶人氣勢洶洶來找他興師問罪，他們倆一言不合，雙方拔槍相向，白啟禮和黃老大趕忙制止自己的手下，黃老大堅信陳有立不會殺人，極力為陳有立辯解，黃老大建議讓路垚查明真相，白啟禮就搬出昨晚水警劫他的船說事，黃老大反復強調是青幫的兄弟先開槍，還提醒白啟禮小心英國人，下個月他們會派人來找白啟禮算賬。

路垚和白幼寧商量去巴黎定居，白幼寧想去紐約，還可以繼續當記者，兩個人劃拳比輸贏，喬楚生來找路垚復查陶宇被殺案，白幼寧緊隨其后，劇場門口圍滿了粉絲，他們三人只好從后門進去，路垚聞到刺鼻的臭味，喬楚生說明這是下水道反味，而且這一帶的下水道是他監工修建的，喬楚生想到不久就要和英國人開戰，他決定慷慨赴死，路垚勸他一起去巴黎。

路垚看到吳培彥正在收拾陶宇的遺物，就向他說明來意，盡管已經把兇手捉拿歸案，可是證據不充分，吳培彥以為他是黃老大派來的，路垚明確表示會秉公處理，吳培彥跪謝他的大恩大德，路垚查明陶宇生前注射嗎啡，吳培彥對此恨之入骨，路垚向他了解皮影戲后臺的分工，吳培彥不由自主哼唱了起來。

路垚覺得吳培彥很可疑，可他有不在場的證據，路垚一時陷入迷茫，第二天一早，工部局簽發了槍決令，近日要對陳有立就地槍決，路垚覺得事有蹊蹺，堅持要見一見陳有立，因為現場只有兇器上有陳有立的指紋，其他證據都對不上，可陳有立已經被轉到監獄，喬楚生和監獄長的女兒有過一段感情史，他不便出面，路垚只能另想辦法。

路垚直接來到監獄提審陳有立，獄警堅持要見到批文，路垚拿出自己的手表賄賂他，還搬出黃老大來嚇唬他，獄警才準許他去監獄見陳有立，路垚只有十分鐘時間，他開門見山說明陳有立被冤枉了，讓他仔細回憶什么時候發現大衣上的扣子不見了，陳有立清楚地記得進劇場之前還整理了大衣，那時候扣子還在，他對皮影戲不感興趣，就是去找吳培彥和陶宇談生意，也只見過他們倆。

陳有立把案發當天的事捋了一遍，陶宇打電話約他去談生意，讓他先看完演出再和吳培彥見面，陳有立提前十分鐘到了劇場，他喝了一杯水，結果不久就開始拉肚子，陳有立在廁所的時候就聽到陶宇被殺了，路垚認定兇手故意給陳有立下藥，就是給他制造不在場的機會，可又沒有人作證，路垚讓他仔細想想最近有沒有遇到奇怪的事。

陳有立清楚地記得案發前幾天從舞廳出來，遭到蒙面人的搶劫，兇手用榆木棍子打他，路垚分析兇器上的指紋就是從榆木上得到的，陳有立覺得吳培彥很可疑，可他有不在場的證據，就在這時，工部局派安德森來提審陳有立，路垚反復叮囑陳有立什么都不要說，他就能保證陳有立被無罪釋放，路垚不想和工部局的人見面，趕忙偷偷離開了。

路垚把陳有立的話原原本本告訴喬楚生，喬楚生覺得陳有立在說謊，想去調查吳培彥，路垚想起他曾經說過監工修建劇場附近的排污管道，懷疑劇場有密室，就讓喬楚生找原來施工的圖紙，喬楚生就帶他來到以前住的老房子里，兩個人費盡周折找到圖紙，發現那一帶的破愛無管道都是相通的，沒有發現密室，路垚決定去巨昌排查。

路垚和喬楚生來到劇場，白幼寧也來這里找他們，向他們報告了一個重要的消息，工部局擔心黃老大派人劫法場，決定提前到凌晨處決陳有立，白幼寧求路垚務必在今晚找到真兇，否則黃老大和她父親的仇就永遠解不開了。喬楚生派巡捕把劇場房間的墻面和地面都砸了，沒有發現任何異常。

時間已經十點半了，隔壁舞廳的音樂聲傳過來，喬楚生也覺得很納悶，以往這個時間應該放慢歌，可舞廳還是倫巴，恰恰這些快歌，路垚打電話向林小白了解到諾曼公司明天會用伊斯坦布爾號貨船運貨去香港，而且隨船有三四百水警和保安。路垚意識到自己從一開始就錯了，他首先向吳培彥賠禮道歉，就讓喬楚生帶著所有巡捕去沙遜銀行門口集結。路垚和喬楚生來到銀行金庫，看到一群人在從地下管道運送金條。