三千年前，寧氏祖先在一次偶然的外出中，在一個亂石堆中得到了上古軒轅神劍，當(dāng)他回到族里，妻子已經(jīng)為他生下了一個兒子，正當(dāng)族人歡慶之時，黑風(fēng)老妖前來討要軒轅神劍。

寧氏誓死保衛(wèi)神劍，帶領(lǐng)族人與黑風(fēng)搏斗起來。黑風(fēng)老妖以寧氏的孩子為要挾，打敗了寧氏。寧氏為了讓神劍不落入妖孽之手，用盡自己最后的力氣，把神劍擲出千里之外。

寧氏的妻子為了保住兒子的性命，把孩子藏于山林之中并寫下血書一封，寧氏夫婦雙雙被黑風(fēng)老妖殘忍殺害。一只白狐叼起孩子，把孩子送到一戶人家門口，孩子被農(nóng)婦發(fā)現(xiàn)抱回了家。道人燕赤霞看到白狐雖為獸類但一心向善，愿意引渡白狐修煉成正果。

三千年以后，寧家公子寧采臣高中鄉(xiāng)試第一名。這一日，他和伙伴們在一起進(jìn)行蹴鞠比賽，正玩的盡興之時，來了一位姑娘告訴他們周圍有妖氣讓他們不要再玩兒了。這位姑娘名叫嚴(yán)雨生，是個捉妖人，可是書生們都不相信她的話。

比賽完之后書生們走在回家的路上，突然起了一陣大霧，一棟燈火輝煌的酒樓出現(xiàn)在他們面前，書生們被酒樓的姑娘簇?fù)碇鴣淼骄茦怯^看歌舞表演。嚴(yán)雨生來到酒樓，她啟動法術(shù)讓狐貍們都現(xiàn)了原形，書生們被狐貍追得到處亂跑，死傷了不少。

聶小倩和聶小環(huán)分別是一只白狐和黃狐，正當(dāng)她們要對寧采臣下手的時候燕赤霞趕到救了寧采臣主仆二人，聶小倩機(jī)智逃脫，聶小環(huán)卻被燕赤霞的符咒所傷。

燕赤霞追上聶小倩責(zé)問她千年修行馬上就要成正果，為什么要在這個時候犯下殺戒，任憑燕赤霞怎樣苦口婆心，聶小倩始終不回答。

聶小倩回到狐貍洞，聶夫人告訴了她一定要?dú)幉沙嫉脑颉Ｔ瓉碓谝磺曛?，寧采臣的祖先寧定光、黑風(fēng)和聶家的祖先聶晨是八拜之交，可是寧定光為了鑄一把舉世無雙的神劍要進(jìn)行血祭，他不顧聶晨的反對，殺死了一千多只狐貍用來祭劍，狐族損傷慘重，后來在黑風(fēng)的幫助下狐族才慢慢興旺起來。聽了娘親講的故事，聶小倩發(fā)誓一定要?dú)⑺缹幉沙紴樽迦藞蟪稹?/p>

狐族這么多年來一直聽命于黑風(fēng)，這次沒有殺死寧采臣，聶夫人帶著小倩來到黑風(fēng)洞請罪。聽說狐族沒有完成任務(wù)，黑風(fēng)大發(fā)雷霆，小倩為了不讓母親為難，在黑風(fēng)面前立下了軍令狀。

黑風(fēng)的徒弟竹子精陶晉一直以來都很喜歡聶小倩，他也是唯一知道燕赤霞引渡小倩修行的知情人。小倩告訴陶晉自己幾千年來潛心修行，一心向善，可現(xiàn)在為了族人，不得不破殺戒，內(nèi)心很矛盾。陶晉安慰小倩不要想太多。

官府為了穩(wěn)定人心請來玄貞觀道士為死去的書生舉行公祭，并向百姓們說明這些書生是被野獸所傷。陶晉、小倩和小環(huán)附著在人體之上欲加害寧采臣，卻被燕赤霞的師兄赤眉道長識破并打傷，燕赤霞勸師兄饒過小倩一命，陶晉把小倩救回狐貍洞并為小倩療傷。